La agencia HR Ratings ratificó la calificación de HR AAA (E) con perspectiva estable para un crédito bancario estructurado contratado por la Comisión Estatal de Servicios Públicos de Tijuana (CESPT) con Banorte, por un monto inicial de 280.5 millones de pesos.
De tal manera, la calificadora recordó que la deuda de la CESPT fue contratad en 2010 y de acuerdo con el contrato de crédito, el organismo tiene la obligación de cubrir las fluctuaciones de tasa de interés a través de la contratación de un instrumento derivado de cobertura tipo CAP (años de pago).
Actualmente, la estructura de las obligaciones financieras de la paraestatal está amparada por un instrumento contratado con BBVA a un strike de 8.5% cuya vigencia sería de diciembre de 2024 hasta diciembre de 2026.
Por otra parte, el análisis de HR Ratings sobre flujos del crédito se realizó en un escenario base y dos escenarios con condiciones macroeconómicas estresadas. Estas condiciones también se consideraron en la capacidad del organismo para obtener los recursos provenientes de derechos de agua, específicamente considerando la Eficiencia Comercial estimada por HR Ratings, así como el consumo de agua en metros cúbicos proyectado de los distintos tipos de usuarios (Residenciales, Comerciales, Industriales y de Gobierno) y sus tarifas aplicables.
De tal manera, el escenario macroeconómico que reflejó el mayor estrés sobre la estructura fue el de bajo desempeño económico y baja inflación (BCBI). Es importante mencionar que, dado que las tarifas se actualizan parcialmente conforme a la inflación, un escenario de baja inflación impacta en el nivel proyectado de estas.
Por último, HR Ratings recuerda que, en 2024, la recaudación de la CESPT por este tipo de derechos fue de 5 mil 906.9 millones de pesos, cifra que estuvo en línea con lo considerado en la revisión anterior de la calificación para dicho año. Por su parte, de enero a julio de 2025, el monto recaudado fue de 3 mil 777.4 millones de pesos esta cantidad fue 7.9% superior a lo estimado en la revisión previa de la calificación en un escenario base.
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