Ciudad de México, septiembre 8.- El Paquete Económico
2026, que será entregado hoy por la tarde al Congreso, incluirá un mensaje
contundente: el Gobierno Federal mantendrá la ruta de disciplina fiscal,
con un enfoque claro en la reducción del gasto público y la
disminución del déficit.
Economistas y legisladores calculan un presupuesto 2026
con menor margen de maniobra y menor gasto real con respecto a 2025,
aun si en términos nominales se pudiera observar un incremento, debido a las
limitaciones de ingresos, los compromisos ineludibles de transferencias
sociales y la necesidad de disminuir los déficits fiscales.
Arely Medina, economista de investigación en Banamex; James
Salazar, subdirector de análisis de CIBanco, y Marco Oviedo, estratega para
América Latina del banco XP Investments, indicaron que, si bien se prevé
un presupuesto austero, por otro lado se mantendrá el optimismo en la
proyección de crecimiento del PIB de 2026, que estaría en un rango de 1.5 a 2.5
por ciento.
Aunque no se propondrá una reforma fiscal, los ingresos
también tendrán un tinte de optimismo por las mejoras anunciadas en la
recaudación en las aduanas y por mayores incrementos de IEPS
esperados en refrescos y bebidas alcohólicas, así como por la expectativa
de una mayor producción petrolera.
Medina dijo que “Hacienda podría estimar ingresos presupuestarios de 22.2 por ciento del PIB para 2026, al considerar una recaudación adicional de 0.5 puntos del PIB en IEPS y en aduanas, pero en Banamex lo consideramos optimista y lo prevemos en 22 por ciento del PIB”.
Estimó que en materia de gasto, Hacienda lo podría
establecer en 25 por ciento del PIB, y la diferencia con el 22 por ciento del
ingreso llevaría a un déficit tradicional de 3.0 por ciento. En
cuanto al déficit ampliado, se estima en 3.5 por ciento, aunque
estimaría una cifra cercana al 3.2 por ciento.
Proyecciones optimistas
Marco Oviedo estimó que en el Paquete Económico de
2026 se anticipa un enfoque optimista, con un crecimiento de 2.5
por ciento; un déficit tradicional de 3.5 por ciento del PIB, y de 3.8 por
ciento ampliado; una inflación de 3 por ciento; tasa de interés de
6 por ciento y un tipo de cambio de 19 pesos.
James Salazar consideró que lo que buscaría el Paquete
Económico sería consolidar la mejora de las métricas de finanzas públicas,
después del deterioro observado en los últimos dos años de la
administración del expresidente López Obrador, cuando los déficits
fiscales subieron a máximos de varias décadas.
Alfonso Ramírez Cuéllar, vicecoordinador del Grupo
Parlamentario de Morena, confía en que los ingresos para 2026 se
apuntalarán con la mayor fuerza de fiscalización que dará el Paquete
Fiscal a las aduanas y la no deducción de pagos de la deuda del IPAB que
hacen los bancos.
El legislador expuso que, aunque el gasto del
Presupuesto de Egresos de 2026 será superior a los 9.2 billones de pesos,
y podría ser menor en términos reales al del presente año, de la misma manera
que el gasto real de 2025 será menor al de 2024.
Salazar dijo que “seguiríamos observando, así como se
reportó en su momento en los Pre-Criterios 2026, reducciones en el
gasto público cercanas al 2.5 o 2.6 por ciento del PIB en términos
anuales”.
Margen limitado
El Paquete Económico se presentará en un entorno muy
complicado, en el que el margen de maniobra es todavía más limitado que
en otras ocasiones, por los mayores compromisos establecidos por los
programas sociales.
Medina pronosticó que la SHCP estimará una inflación
entre 3.0 y 3.5 por ciento para 2026. “Para la tasa de interés creemos que la
van a colocar en 6.75 por ciento; nosotros estamos un poco arriba, en 7 por
ciento.
Salazar calculó que la tasa de interés para 2026 se
establecería entre 6.50 y 6.75 por ciento y el tipo de cambio más pegado hacia
los 19.80 o 20 pesos por dólar.
Los economistas previeron que se establecería en el
presupuesto una producción de petróleo cercana a 1.8 millones de barriles
diarios, en línea con el plan recientemente presentado por Pemex. “Esta
sobreestimación va a permitir que Hacienda pueda sobreestimar los ingresos
públicos”, advirtió Medina.
En cuanto al precio del petróleo, la economista estima que Hacienda lo establecería entre 55 y 60 dólares por barril. (El Financiero)
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